专业交易员如何拓展全球比特币交易？

作者：郝瀚，Apifiny CEO

来源链接：比特币杂志

概括：

即使比特币在传统金融领域的合法化日趋成熟，行业内仍存在阻碍专业交易员参与的壁垒。

合法持有和交易比特币和其他数字资产投资已达到新的高度。 最近宣布的大型机构投资、货币监理署 (OCC) 最近宣布的稳定币，以及全球 CBDC 项目的兴起，都表明某种形式的机构采用数字货币是不可避免的结果。 比特币和整个加密货币交易市场也为专业人士提供了充足的套利机会。 数字货币交易市场对于越来越多的专业交易者来说已经成熟。

然而，绝大多数专业交易者对比特币和加密货币仍持观望态度，因此仍在交易非数字资产大数量比特币怎么交易，如外汇、股票、债券、大宗商品等。

为什么会这样？

主要原因是现有交易平台（如Binance、Bithumb、Coinbase Prime、Gemini等）仍无法提供机构交易者所需的全球流动性、全球价格发现和全球交易执行。 每个平台都在自己的孤立市场中进行交易，这严重限制了流动性，同时导致高点差、滑点和低订单率。

数字资产交易网络Apifiny CEO Haohan预测，当一个具有机构实力、全球流动性、全球价格发现和全球执行能力的全球平台出现时，机构和专业交易员将参与比特币交易，全球交易量将显着增加，从而提高流动性并使机构加密货币交易更具吸引力。

要了解平台要求，首先需要了解专业人士所追求的交易策略类型，以及对平台的要求。

专业交易员执行复杂的全球策略

专业交易员需要进入完整的全球市场以获得流动性和价格发现。 想象一下 AAPL 在 300 多个不同的孤立交易所进行交易，每个交易所只有一个 AAPL 法币对（例如 USD-AAPL、EUR-AAPL、KRW-AAPL 等）全球加密货币交易的现状。

让我们探讨一些广泛的专业交易策略及其执行要求。 在传统的、高流动性的资本市场中，许多机构交易者通常采用以下一种或多种策略：

交易对

动力指数

均值回归

长短

波段交易

智能路由

算法策略

倒卖（抢帽子）

每个人都在利用市场的低效率，比特币和更广泛的加密货币交易市场充斥着低效率。 你为什么这么说？ 我们先来看几个策略。

算法策略：以最简单的形式，交易者同时在一个交易所购买加密资产并在另一个交易所出售。 下面，我们将解释为什么这种机会在加密货币中比比皆是。

多头/空头策略：这些策略涉及买入被低估的资产做多，卖出被高估的资产做空。 比如在Coinbase上买入低估的BTC，在火币上卖出高估的BTC。

不幸的是，虽然加密货币交易市场中长期存在套利机会，但市场上缺乏工具来帮助执行这些交易机会。

比特币交易市场结构成为全球执行的障碍

加密货币交易市场高度分散，其结构一方面呈现出大量的交易机会，但同时呈现出较大的执行壁垒。

三个重要因素定义了加密货币交易市场：

1. 每个加密货币交易所都是一个完全隔离的交易“陆地湖泊”，彼此隔离。 例如，Gemini 上的交易者仅与其他 Gemini 交易者进行交易，并且仅与 Gemini 的供应、需求和定价相关。

2. 大多数交易所仅使用当地法币进行交易。 例如，交易者只能使用韩元入金Bithumb，不能使用其他货币。

3. 每个交易所都需要一个注册过程，该过程需要遵守 AML 和 KYC。

其主要影响是：第一，全球交易执行需要多个交易账户； 其次，不同交易市场的定价差异很大——尤其是区域市场； 三是储备金要求高，多家交易所都有储备金。

定价示例：在撰写本文时大数量比特币怎么交易，全球前 10 大交易所的最低和最高 BTC 价格之间存在 0.81% 的差距——Upbit 的 BTC/KRW 交易比 Coincheck 的 BTC/JPY 交易对贵 0.81%。

多个交易所的账户需要执行交易； 每个交易所的流动性是孤立的、独立的并且彼此不同。

持有多个交易账户既昂贵又不明智

执行全球战略的大批量机构交易公司必须克服多项管理、技术和执行方面的挑战。

管理：每个交易所都有注册流程、KYC/AML合规检查等，更多的交易所账户会带来更多的法律和管理负担。

从技术上讲：交易机构必须直接管理每个交易所的API。 他们必须管理不可避免的变化和升级，在增加技术费用的同时，差异化价值几乎没有变化。

此外，来自不同交易所的市场数据必须标准化，以便做出有利可图的交易决策。 数据规范化并非微不足道，任何改变其数据格式的交易所都可能使之前的努力付之东流。

全球实施也带来了巨大的挑战。 由于资本要求高，需要在多个平台上同时执行的交易可能会很昂贵。

例如，假设交易者拥有 100 万美元的资金，在一家交易所以 52,000 美元的价格买入 BTC，并在另一家交易所以 53,000 美元的价格卖出。 交易者有两种选择。

首先，交易者可以在一个交易所买入，然后在另一个交易所卖出。 这个过程可能需要 10 分钟到一个小时不等，交易者需要使用 100 万美元来执行交易。 然而，在等待转账的过程中，套利机会很容易消失。

此外，交易者可以将资金存储在多个账户中。 但同样在这种情况下，交易者需要在一家交易所投入 500,000 美元，在另一家交易所投入 500,000 美元的 BTC 才能执行交易。

同样的100万美元资金，同样的交易，交易利润只有一半。

交易策略的制定和执行都是成功交易者的核心优势，每一项都很重要：

注册是浪费时间和法律资源；

API管理非常繁琐，没有交易者愿意为API管理操心；

需要标准化定价数据，内部管理成本高。

一定会有更好的办法

想象这样一个世界，在这个世界里，机构交易员不仅不需要花费很多时间就可以获得他们需要的能力，而且可以消除目前让他们保持观望的运营和技术挑战。 我们已经在电子商务甚至工作网站中看到了这一点，这些网站提供了一个统一的市场，用于在其他网站上搜索工作机会和产品价格。

在加密货币交易领域，这意味着通过一组 API 将众多订单簿整合到一个规范化的数据源中，并通过一个界面或平台进行交易。

例如，下图显示了三个实际订单簿如何显示为一个。 查看 2021 年 3 月 9 日上午 11:35（东部时间）从 Coinbase Pro、Kucoin、Huobi 截取的屏幕截图，注意流动性增加和点差减少，分别为 29.21 美元、25.73 美元和 6.72 美元，而点差加起来为0.01 美元。

看起来很容易，对吧？

然而，目前还没有专业的交易平台可以提供这些关键功能。

没有单一平台提供全球价格发现和跨境执行； 以一种当地货币提供最佳的全球价格； 汇总全球流动性； 提供对多个全球交易所的直接访问； 通过单一账户提供全球交易； 提供单一、标准化的市场数据来源。

在满足这些重要要求之前，机构交易的增长不会真正开始，尤其是在全球范围内。 到那时，专业的比特币交易员终于可以从场外走向全球交易的真实世界。