为什么“挖矿难度”指标可以表明比特币已经触底

根据过去被证明是可靠的非价格指标，比特币可能在 2019 年 12 月达到主要价格低点。价格“灯塔”是比特币挖矿的难度调整。

在撰写本文时比特币挖矿一天赚200，根据 CoinMarketCap 的数据，比特币的价格为 888 美元5.19 美元，24 小时涨幅 2.36%，但在中期一度跌至 6,500 美元。 2019 年 12 月，这也是八个月以来的最低点。尽管目前的反弹有些令人鼓舞，但许多人认为整个加密货币市场仍停留在长达六个月的看跌通道中。是的，从技术角度来看确实如此。

2019 年 6 月，比特币价格攀升至去年的高点 13,800 美元，然后在 2019 年 12 月跌至 6,500 美元左右，然后在 2020 年 1 月反弹至 8,000 美元区间。事实上，根据 CoinMarketCap 的数据，在撰写本文时，比特币价格已达到871美元4.07，24小时涨幅2.38%。虽然这样的反弹令人鼓舞，但不可否认的是，比特币价格的这种短期上涨在一定程度上受到了美国和伊朗冲突的影响，因此很多人认为市场复苏可能是短暂的，他们仍然觉得加密货币仍然不可用。突破了 6 个月的看跌通道，目前技术面仍然看跌。

然而，衡量在区块链上找到区块的难易程度的一项指标表明，比特币可能正处于重大反弹之中：比特币挖矿难度调整。从目前的情况来看，这似乎表明比特币熊市从 2019 年 6 月的 13,800 美元高位开始，并在 2019 年 12 月跌至 6,500 美元的低位时触底。

根据 data.bitcoinity.org 的数据，2019 年 12 月比特币挖矿难度从 11 月的 13.7 万亿下降了 13 万亿，这是过去 12 个月以来的首次下降。加密货币分析师“Nunya Bizniz”认为，从历史的角度来看，比特币挖矿难度每次下降都是价格触底的迹象。

例如，2017 年 12 月，比特币创下近 20,000 美元的历史新高，此后市场开始抛售，直到 2018 年 12 月。每月的比特币价格接近 3,100 美元，而在此期间，比特币挖矿难度也呈逐月下降趋势，如下图（红线）：

如果我们再往前看，2015 年 4 月，比特币挖矿难度约为 0.0494 万亿（49.4giga），但在 2019 年 5 月下降到 0.0488 万亿(48.8giga)。有趣的是，比特币价格也从 2013 年 12 月的 1,153 美元的高位跌至 2015 年 4 月至 5 月的 200 美元左右。

在 2015 年 10 月比特币挖矿难度开始上升之前，价格实际上已经横盘了几个月。这种异常行为可能只是由于矿工投降导致挖矿难度逐月下降所致。解释。需要注意的是，比特币挖矿难度会每两周调整一次，以适应挖矿算力，但问题是算力通常取决于矿工的挖矿盈利能力，即：矿工“赚”挖矿人越多，去挖矿的人就越多，整个网络的算力也会相应增加。影响挖矿盈利能力的最重要指标是币价。

因此，挖矿难度的降低基本上是由小矿工或边际矿工继续在市场上出售其开采的比特币比特币挖矿一天赚200，以及因运营成本高而选择关闭的矿场造成的。更重要的是，通常当矿工关闭他们的业务时，他们以市场价格出售比特币来支付自己的挖矿成本，这也加剧了抛售。市场消化了这些矿工的供应后，卖方压力会减弱，这意味着比特币的价格真的触底了。

Digital Assets Data 的数据分析师 Alex Benfield 表示，当比特币价格上涨时，矿工倾向于“覆盖”他们手上的加密货币，他们会等待市场继续走高，然后卖出以获取更多利润，这意味着短期内比特币的供应量将进一步减少，进而推动加密货币走高。

另外，这一次比特币挖矿难度降低的时机也很“有趣”，因为几个月后区块奖励会减半（黄金财经注：比特币每四减半，比特币挖矿的区块奖励就会减半） 2019 年，并通过这样做来抑制通货膨胀），Alex Benfield 补充说：

“比特币区块奖励减半增加了比特币的稀缺性。”

由此看来，在熊市中吃亏的矿工非常希望区块奖励减半并继续持有比特币，这也是比特币处于造成供应短缺的A因素的原因。短期内也可能推高市场价格。历史会重演吗？

根据市场分析师 Willy Woo 的说法，比特币在 2019 年 11 月下跌 17.48% 的主要原因之一是矿工投降。事实上，Willy Woo 的观点也成立，因为从 9 月开始的三个月时间里，比特币的价格从 13,800 美元跌至 7,500 美元，这样的价格下跌可能对疲惫的矿工造成了巨大的影响。受伤了，他们也不得不选择“投降”，开始向市场倾销比特币。

然而，“有趣”的是，在过去的四个星期里，比特币的市场抛售压力已经开始减弱。此外，由于最近比特币挖矿难度在区块奖励减半前五个月下调，一些大型矿工可能会选择“人为”制造供应短缺，从而推高价格。

总而言之，有充分的理由相信，随着比特币挖矿难度的下调和 2019 年 12 月的触底反弹，未来几个月市场有望恢复稳定。不过，业内人士（如 VanEck/MVIS 数字资产策略师和 Gabor Gurbacs 等）也表示，即使市场呈现稳步上涨趋势，投资者仍需谨慎行事，毕竟影响比特币市场的因素很多，例如税收周期、监管措施、网络安全事件和衍生品到期等。

本文部分内容来自 Coindesk